Este artículo analiza las últimas décadas de descentralización del gobierno local en Iberoamérica y propone una interpretación que supera su concepción como transferencia lineal de poder. Desde un enfoque multidimensional de la autonomía local y las relaciones intergubernamentales, examina comparativamente los veintiún estudios nacionales y territoriales reunidos en los tres volúmenes del número especial, considerando autonomía, competencias, recursos, capacidades estatales, desigualdades territoriales, relaciones intergubernamentales, participación y transformación de las agendas locales. Los resultados muestran trayectorias heterogéneas, mecanismos diferentes detrás de resultados institucionales semejantes, desajustes entre competencias y capacidades, desigualdades territoriales persistentes, procesos selectivos de recentralización e iniciativas territoriales que exceden las transferencias entre niveles de gobierno. Se concluye que, concluido el ciclo descentralizador, la evolución de los gobiernos locales se comprende mejor como un proceso continuo de reconfiguración territorial del poder, donde interactúan descentralización, recentralización, interdependencia e iniciativas construidas desde los territorios.